我注意到，咖啡金融网（www.coffinance.com）发布的消息显示，创纪录高价的可可和咖啡价格已经对全球贸易活动造成了影响。这种连续上涨的价格导致了资金紧张的情况，对于贸易商和品牌商来说尤其严峻，因为他们必须在可可和咖啡套保交易中投入大量资金以支持自己的头寸。然而，这样的资金锁定使得原有的现货贸易业务变得更加困难。

更糟糕的是，不断攀升的价格还激励了一些以较低价格出售产品的农民违约，从而阻碍了贸易商获得所需供应物资。这一问题被好时公司认为是由于现货市场与期货市场之间存在“重大脱节”，以及流动性的缺乏导致前所未有的波动。

2024年，可可和咖啡成为全球增长最快的大宗商品之一。尽管自去年以来，可可期货价格有所回落，但仍然是过去十年的平均水平之二倍。此外，今年咖啡价格继续上涨近20%。

许多从事买卖可可业务的人同时也涉足咖啡交易，使得现金短缺状况变得更加严峻。而对于那些拥有较少机会的小型参与者来说，他们获得现金的手段更为有限。在最近的一份财报中，“由于大宗商品如可可和咖啡等空前大幅上涨”，翱兰集团（OlamGroup）的营运资金相比一年前的同期增长了68%。

此外，还有一些国家因集装箱短缺而面临发货延迟的问题，而烘焙商则因为远期期货价值低廉，没有动力积累库存——长时间持有库存会导致亏损。这一切都增加了实物市场风险，如违约、处理瓶颈、市场倒挂以及运输延误等问题。

除了需要更多资金来应对这些挑战之外，实物交易还面临着高风险环境，其中包括违约潜力、处理瓶颈、市场倒挂及运输延误等多方面的问题。因此，为了抵御这些风险，实物市场不得不以比期货更低的折扣进行交易，以掩盖这些潜在危机。

对于贸易商来说，由于没有购买者的压力，他们承担着昂贵的库存成本；巧克力生产厂家和咖啡烘焙厂家则持续选择按需采购，并希望能够获取更优惠的价格。总体而言，当下，可可是与咖啡一起构成的一个根本无法正常运行状态下的国际贸易体系。