咖啡金融网（www.coffinance.com）报道，历史新高的可可和咖啡价格导致了全球贸易商和品牌商资金紧张，这些高昂的价格不仅阻碍了部分可可和咖啡贸易活动，而且迫使企业在套期保值交易中投入大量资金以支持其交易头寸。然而，当如此多的资金被锁定时，现货贸易业务变得更加困难。更糟糕的是，不断上涨的价格还促使一些以较低价格出售农产品的小型生产者违约，使得贸易商无法获得所需供应。

巧克力制造商好时公司认为，现货市场与期货市场之间存在“巨大差距”，流动性的缺乏导致前所未有的波动。在2024年，可可和咖啡价格成为全球涨幅最大的两大商品之一。尽管今年以来可可期货价格有所回落，但仍是过去十年平均水平的两倍以上。此外，咖啡价格在本年度继续上涨近20%。

许多购买可可的大型公司也涉足咖啡交易，这进一步加剧了现金紧缩问题，小型参与者获得现金机会甚至更少。一份最新财报显示，“由于大宗商品如可不可及 咖啡等价位空前激增”，翱兰集团（OlamGroup）的运营资金相比去年增长68%。

除了需要更多资金外，还存在违约风险、处理瓶颈、市场倒挂以及运输延误等多种风险。因此，在实物市场中，一些商品需要以远低于期货价进行交易，以抵消这些风险。而对于买家来说，由于库存成本过高，他们倾向于按需购买，并希望能够得到更优惠的条件。

总体而言，由于高昂的进口费用，加之供给链中出现的一系列问题，如集装箱短缺导致发货延迟，以及烘焙商因远期合同价值低下而无意持有库存，因此目前国际通用实物市场几乎无法正常运行。这对整个行业构成了巨大的挑战，对消费者来说则意味着可能面临更高的食品成本。