我注意到咖啡金融网（www.coffinance.com）发布的消息，根据国际可可组织提供的数据，从10月第三周开始，全球最大的可可生产国之一——科特迪瓦每周累计出口的可可豆数量都超过了去年同期。截至12月第一周结束，这一数字已经增加了18.7万吨，如图所示。

通常情况下，可可供应量的增加应该会导致价格下降，但近期市场表现出反常。这种现象主要是由以下两个因素造成的：

尽管供应量有所增加，但仍然无法满足市场需求。这不仅包括当季消费，还包括了一些签订但尚未交付合同，比如来自科特迪瓦和加纳等国在去年就签约但迄今未能履行义务的一批销售合同。预计这部分合同总共将达到40-50万吨左右。

可能出现次产季减产的问题。最近的天气报告显示，科特迪瓦和加纳目前气温比平时高，这可能对作物生长造成威胁。此外，由于哈马坦季节即将来临，其强度可能影响到收成，而据报道，厄瓜多尔第三大生产国也正遭受干旱。而CSSVD（一种名为肿芽病毒）的流行继续对西非主要产区造成严重破坏，这对于全球供应来说是一个不可忽视的情势。

总体而言，即便新产季全球可可产量预计会好于上年度的预期，但是最终是否能够满足上一季度和2024/25年的合同交付存疑，因此成为影响未来价格走势的一个关键因素。

关键词：科特迪瓦、库存、价格走势