在咖啡金融网（www.coffinance.com）的报道中，近年来，可可行业面临着前所未有的挑战。长期干旱和农作物歉收使得它成为了一个脆弱的行业。当可可期货价格在今年4月达到每吨12261美元的历史新高时，它对巧克力行业产生了深远影响。如何解决价格问题一直是至今持续存在的问题。

随着2024/25年度产量前景改善的预期，尤其是在科特迪瓦和加纳两国，帮助可可价格近期有所下跌。但尽管如此，期货依然存在倒挂的情况，这预示着短期供应限制依然存在。

市场仍处于“观望”模式，产量预期是否能够实现，将决定我们能否获得更多的供给以及补充库存，从而降低价格。消费习惯、库存变化和EUDR都是影响因素之一。

根据国际可可组织的报告显示，截至2024年9月，美国进口数量减少了四分之一。这一减少可以归因于全球产量短缺。尽管进口数量减少，但研磨数量保持良好。与2022/23年度上半年相比，2023/24年度同期研磨数量增长了2%。一些分析师认为，这可能是由于巧克力生产商在供应短缺发生之前尽可能多得购买。但接下去的研磨需求是否能够维持呢？

同时，我们也注意到美国港口的库存数量大幅减少，从2023年8月的大约5,180,254袋减少至2024年8月的大约2,468,470袋，这一降幅达到了52%。库存数量是会继续下探还是企稳反弹？这一点也是新年度的一个焦点。

此外，我们还要关注欧盟计划在年底实施《零森林砍伐政策》(EUDR)这项措施，它可能会对我们这里的话题带来一些阻碍。

展望到2024/25年的情况，由于科特迪瓦和加纳官方都表示产量有所恢复，但可能性仍旧供不应求的情况出现。此外，上一年度尚未履约合同延迟到新产季，也可能进一步加剧市场上的供应紧张。

关键词：可可行业

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