在新产季的篇章里，你所不知的可可基金秘密：揭开仓位之谜

咖啡金融网（www.coffinance.com）消息，近年来，可可行业正面临着一场未知的挑战。干旱和农作物歉收，让它成为了一个脆弱的领域。当可可期货价格在今年4月达到了每吨12261美元，创下历史新高时，它对巧克力产业产生了深远影响。如何解决价格问题，成为了一项至今无法解答的问题。

市场观察者们注意到，对于2024/25年度产量前景有所改善，这尤其是对于科特迪瓦和加纳两国来说，这些国家被认为是全球最重要的可可生产地之一。在这些国家农业条件得到改善后，可口糖果产品价格得以暂时回落。但即便如此，期货市场仍然存在倒挂现象，即远期合约价格高于近期合约价格。这意味着短期内供给限制依然存在。

随着新产季的到来，市场仍旧处于一种“观望”的状态。人们期待的是，不仅要了解是否能够实现产量预定，还要关注供应是否足够，以及库存能否得到充分补充，从而稳定下来降低成本。

影响因素众多，其中消费习惯、库存变化以及EUDR（《零森林砍伐政策》）等都是不可忽视的话题。一份来自国际可小组织的报告显示，在截至2024年的9月份，由美国进口到的可以食用的糖果豆减少了四分之一。这种情况主要归结为全球生产不足。此外，即便进口数量减少，但研磨数量却保持了相对良好的水平，与上一年同期相比，有2%的小幅度增长一些分析师推测，这可能是因为巧克力生产商在之前就预见到了供应紧张的情况，所以提前购买了更多原料。但接下来的研磨需求是否能够维持当前水平，则需要继续观察。

此外，在美国港口中储存的大量糖果豆也出现了大幅度减少，从2023年的5,180,254袋降低至2024年的2,468,470袋，大幅度减少52%。这个数据表明，无论从哪个角度看，都充满了不确定性——这部分库存会不会持续下跌，或许会反弹？

最后，一项名为EUDR（《零森林砍伐政策》）将在年底实施，也可能会对全球贸易带来新的挑战。这意味着未来出口商必须遵守更严格的人道环境标准，以确保他们提供给欧盟市场产品符合规定，因此也可能进一步压缩全球供应链，使得市场更加紧张。

展望未来，我们或许还需要耐心等待，因为尽管科特迪瓦和加纳官方都表示这一年轻人有所恢复，但可能性并不一定代表它们能完全弥补过去几年的损失。而且，上一年度尚未履行合同延迟到现在，也可能进一步加剧供需矛盾，并导致市场供应变得更加紧张。

关键词：新产季、基金仓位、数据分析